货币如何进入经济的过程非常重要,车享就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。
现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产,家电并没有考虑国家负债的投资收益问题。欧元区国家1999年同时放弃本国货币,月内这就从国家层面实施了股转债。
在金融危机时,多次如果没有国家层面的货币增发,并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助,那么实体经济必将遭到金融危机的重创。当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时,缺电它应该考虑增发货币,以便为潜在投资机会提供融资,实现更好的经济繁荣。在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压,车享在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。
后来当其中一些国家(如希腊、家电意大利等)面临金融危机时,它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务(外债),由此导致了欧债危机的爆发。国家发行的货币可以用来为投资和消费融资,月内同时发行货币的成本是通胀,也是对现有货币持有者的稀释成本。
货币、多次银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。
我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理,缺电即国际金融理论中的国家货币中性论。车享我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。
过去30年,家电合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展,我们也有幸参与其中。现有的货币经济学和国际发展经济学对货币供应量的讨论都有不足,月内在这方面,月内罗伯特·卢卡斯(RobertLucas)曾引导相关讨论关注发展中国家如何引入外国直接投资的问题。
这些努力和经历,多次促使我们完成了呈现在读者面前的这本探寻货币本质的著作。缺电我们的合作始于20年前在国际货币基金组织(IMF)工作期间。